红海航线真的回来了吗？

大家都以为红海危机还没过，结果数据显示，3、4月份路过曼德海峡的油轮居然比2025年平均水平猛增34%。

难道是胡塞武装“收手”了？

显然不是。现在的航运就是：两害相权取其轻。

以前红海乱的时候，大家都绕好望角，宁可多跑几千海里。但现在霍尔木兹海峡成了“死结”，部分船舶甚至连雷达信号（AIS）都不敢开。这一堵，油轮不仅被耽误了时间，甚至连保险费都成了天价。

于是，大家把目光转向了沙特的延布港。沙特把原本走波斯湾的油，疯狂往延布港调，出口量直接从80万桶/日上升到350万桶/日。

大量空油轮北上进红海装货，再满载南下。对亚洲买家来说，迟到一周的成本，远比那点保费和油耗贵得多。

这种“回流”对市场是个信号：之前靠绕航好望角撑起来的高运价，现在开始下降了。美国到中国的VLCC（超大型油轮）运费，直接从2900万美元腰斩到1800万。

很多人以为这代表航运恢复正常了？运价跌是因为航线缩短了，不是因为物流变得顺畅了。

再次反映出现在的物流极其脆弱：

1.霍尔木兹海峡的雷依然在；

2.保险成本依然高得离谱；

3.连远在南美的委内瑞拉油都得紧急往美国补位。

现在的红海，就像一个即使有炸弹、但只要稍微快点就能跑过去的关口，而旁边的路已经被封死。

只是在所有糟糕的选择里，挑了一个最不坏的。